septembre 2018

La méthode des placements ciblés axés sur les entreprises tente d’élaborer un portefeuille ciblés composé de sociétés de grande qualité qui génèrent des rendements ajustés au risque supérieurs à long terme. La méthode met l’accent sur les sociétés ayant des flux de trésorerie solides et récurrents provenant d’actifs irremplaçables, peu endettées et gérées par des dirigeants compétents qui se comportent comme de véritables gardiens du capital des investisseurs. Cependant, nous acquérons seulement ces entreprises lorsque leur évaluation est assez bonne pour générer des rendements suffisants pour compenser les risques encourus.

septembre 2018

Les sociétés immobilières génèrent des flux de trésorerie à long terme en tirant profit de la croissance de la production économique. Les rendements supérieurs à long terme des FPI au cours des 25 dernières années par rapport à ceux des actions et des obligations mondiales confirment cette tendance. On associe souvent les rendements supérieurs des FPI au cours de cette période à la chute des taux d’intérêt. Toutefois, il est important de noter que les actions mondiales ont étalement battu les obligations mondiales pendant cette période. Les actions mondiales ont également tiré profit de la baisse des taux d’intérêt et, certainement, de la croissance de la production économique. Bref, les FPI ont enregistré des rendements supérieurs en raison de leur structure et de leurs caractéristiques uniques.

septembre 2018

Les actifs liés à l’infrastructure fournissent des services essentiels qui permettent aux villes mondiales de fonctionner. La demande pratiquement inélastique pour leurs services donne lieu à une croissance constance des revenus, des marges de profit et des flux de trésorerie. Les tendances macroéconomiques comme la croissance de la population, de l’urbanisation et de la numérisation constituent le moteur de l’utilisation continue de ces actifs. Les sociétés du secteur de l’infrastructure améliorent la diversification du portefeuille en raison de leur faible corrélation avec les autres catégories d’actif. Les actifs liés à l’infrastructure ont, par le passé, surclassé les actions et la plupart des investisseurs sont sous-exposés à cette catégorie d’actif.

septembre 2018

Depuis 1975, il y a eu six périodes où le rendement de l’obligation américaine de 10 ans a considérablement augmenté. Au cours de quatre de ces périodes, les FPI ont généré des rendements positifs et dans trois de ces périodes, les FPI ont surclassé les actions. La hausse des rendements obligataires à long terme est généralement associée à une augmentation de la performance économique et de l’inflation, deux éléments susceptibles d’être positifs pour les FPI. L’augmentation de la performance économique devrait se traduire par une plus grande demande immobilière alors que l’emploi augmente. Alors que les taux d’occupation augmentent, les loyers devraient suivre, faisant accroître les flux de trésorerie, les distributions et les évaluations des FPI.

septembre 2018

Chez Starlight, nous nous efforçons d’ajouter de la valeur en concentrant nos investissements dans les FPI de haute qualité qui possèdent plusieurs de ces leviers de création de valeur à leur disposition. Les FPI, grâce à un potentiel de croissance plus élevé, devraient bien performer au cours du cycle, mais leur valeur est particulièrement importante lorsque l’activité économique s’accélère, et que les attentes pour l’inflation et les taux au comptant sont à la hausse. Achetés alors qu’ils nous offrent un rendement suffisant par rapport au risque encouru, ces investissements devraient produire un rendement ajusté au risque solide à long terme.

Énoncés prospectifs

Tout « énoncé prospectif » figurant dans le présent site Web représente le point de vue de Starlight sur des événements ou circonstances futurs possibles et est basé sur nos observations et analyses des événements et des tendances en cours. Ces énoncés sont généralement exprimés au futur et peuvent ne pas être expressément identifiés comme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sont basés sur des hypothèses formulées par Starlight concernant nos convictions et opinions et font l’objet d’un certain nombre de facteurs atténuants. Les énoncés prospectifs peuvent se révéler inexacts. La conjoncture économique et les conditions du marché peuvent changer, ce qui peut avoir une incidence importante sur les opinions de Starlight, sur notre conduite actuelle et sur le succès des stratégies de placement envisagées.