Dennis Mitchell, directeur général et chef des placements, explique pourquoi les investisseurs devraient envisager d'investir dans l'immobilier à l’heure actuelle. L'immobilier offre une combinaison de revenus fiscalement avantageux et de croissance liée à l'inflation, ce qui en fait un élément essentiel des portefeuilles d'investissement diversifiés.

Lorsque les taux d'intérêt baissent, les rendements des liquidités à court terme et des marchés monétaires, auparavant privilégiés lors des hausses de taux post-pandémiques, diminuent également, ce qui nécessite un rééquilibrage des portefeuilles des clients. Le fait de conserver des investissements à faible rendement peut entraîner une baisse des distributions et faire manquer des occasions de croissance du portefeuille. L'immobilier, les infrastructures et les actions de croissance des dividendes peuvent offrir des revenus croissants et fiscalement avantageux lorsque les taux d'intérêt baissent.

Les investisseurs sont souvent confrontés à un choix entre les actions de croissance des dividendes et les actions à rendement élevé lorsqu'ils recherchent des investissements générateurs de revenus. Alors que les actions à rendement élevé offrent des rendements immédiats attrayants, les actions de croissance des dividendes offrent des avantages supérieurs à long terme, notamment la croissance des revenus, l'appréciation du capital et une volatilité plus faible. Sean Tascatan, gestionnaire de portefeuille principal de la Catégorie de croissance de dividendes Starlight, explique les caractéristiques des actions de croissance des dividendes par rapport aux actions à rendement élevé. Quelle catégorie affiche-t-elle les meilleurs rendements à long terme?

Hisham Yakub, gestionnaire de portefeuille principal du Fonds d’infrastructures mondiales Starlight, explique comment les actifs d'infrastructure peuvent contribuer à répondre aux besoins des investisseurs canadiens en matière de rendement total ajusté au risque, de diversification du portefeuille, de revenu et de protection contre l'inflation. Il explique pourquoi le moment est venu d'investir dans les infrastructures mondiales et quels sont les facteurs structurels à long terme qui, selon lui, stimulent le rendement.

Dennis Mitchell, directeur général et chef des placements, explique le fonctionnement des FPI de tours cellulaires, y compris les facteurs de croissance prévisible des revenus et des flux de trésorerie à long terme, et les raisons pour lesquelles nous estimons qu'elles constituent un investissement attrayant pour les investisseurs canadiens.

On affirme souvent que 75 % de l'infrastructure qui sera en place en 2050 n'existe pas aujourd'hui. L'infrastructure numérique se compose des équipements qui transmettent, traitent et stockent les données, des installations qui abritent ces équipements et des réseaux qui les relient tous. La troisième partie de cette série se penche sur la façon dont la connectivité numérique représente une occasion d'investissement dans l'infrastructure.

On dit souvent que 75 % des infrastructures qui seront en place en 2050 n'existent pas encore aujourd'hui. Aux États-Unis, aucune mesure significative n'a été prise pour combler le déficit d'infrastructures au niveau national jusqu'à ce que le président Biden adopte, en novembre 2021, la loi sur l'investissement dans les infrastructures et l'emploi (Infrastructure Investment and Jobs Act) visant à renouveler les infrastructures existantes au cours de la prochaine décennie. Compte tenu de la longue période de sous-investissement, il s'ensuit que l'occasion actuelle d'investir dans le renouvellement des infrastructures est générationnelle. La deuxième partie met l’accent sur la façon dont le renouvellement des infrastructures présente une occasion d'investissement dans les infrastructures.

On dit souvent que 75 % des infrastructures qui seront en place en 2050 n'existent pas encore aujourd'hui. Ce retard dans le développement d'infrastructures essentielles constitue un catalyseur d’occasions d'investissement à long terme qui devraient générer des rendements supérieurs aux niveaux historiques pour la catégorie d'actifs des infrastructures. La première partie met l’accent sur la façon dont la décarbonisation présente une occasion d'investissement dans les infrastructures.

Le Fonds d’immobilier mondial Starlight et le Fonds d'infrastructures mondiales Starlight sont conçus pour offrir aux investisseurs des distributions fiscalement avantageuses soutenues par une forte croissance des dividendes et des distributions des investissements sous-jacents

Les FPI de tours cellulaires cotées en Bourse possèdent généralement un réseau de tours verticales sur lesquelles leurs locataires placent leur équipement de communication. Les FPI de tours cellulaires tirent profit de l’utilisation accrue de leurs réseaux de tours, ce qui fait augmenter les marges de profit et le rendement du capital.

Les régimes de retraite, les dotations, les compagnies d’assurance et autres gestionnaires d’actifs institutionnels investissent dans les infrastructures depuis des décennies. Ils convoitent les infrastructures pour leurs caractéristiques à long terme, leurs flux de revenus contractuels, leur croissance liée à l’inflation, leurs avantages de diversification et leur protection contre les risques de perte. Toutefois, pour de nombreux investisseurs, les infrastructures constituent encore un secteur nouveau et sous-représenté dans leurs portefeuilles.

Les entreprises du secteur intermédiaire se situent entre la production de ressources énergétiques et leur distribution aux marchés finaux. Elles relient essentiellement l’offre à la demande d’énergie en fournissant plusieurs services intermédiaires clés, notamment la collecte, le traitement, le raffinage, la commercialisation, le stockage et le transport des ressources.

Le commerce électronique stimule la demande d'installations de logistique et de distribution plus modernes dans le monde entier, ce qui a fait grimper les FPI industrielles de plus de 30 %. Notre série Perspectives se poursuit avec un examen plus approfondi de Prologis Inc., la FPI industrielle la plus importante au monde.

Dans une conjoncture caractérisée par une croissance du PIB mondial de 3,3 %, le commerce électronique portera la croissance annuelle des revenus des paiements mondiaux à 9 %. Notre série Perspectives se poursuit et se penche sur Visa, le plus grand réseau de paiement à l’échelle mondiale grâce à un volume de 11,2 milles milliards de dollars américains en 2018.

Les FPI hypothécaires acquièrent des dettes liées à l'immobilier et fournissent généralement des liquidités ou un financement aux propriétaires d'immeubles résidentiels et commerciaux en achetant ou en octroyant de nouveaux emprunts hypothécaires. Ils génèrent généralement des revenus sur les intérêts générés par l’investissement dans un portefeuille de prêts hypothécaires.

Dans de nombreux pays européens et asiatiques, les aéroports sont exploités par des sociétés publiques par le biais de concessions à long terme. Les aéroports exercent deux activités distinctes et peuvent être réglementées en fonction de trois modèles qui déterminent l’attractivité de la concession.

Les centres de données sont des installations spécialement conçues pour héberger des serveurs et du matériel de réseau. L’utilisation des centres de données est propulsée par les grandes tendances mondiales telles que les mégadonnées, le commerce électronique, l’informatique en nuage, l’Internet des objets, les médias sociaux, les jeux vidéo, les sports électroniques, la diffusion en continu et l’informatique professionnelle ou personnelle.

Les sociétés d’exploitation de routes à péage génèrent un rendement à long terme en fonction des péages proposés, des niveaux de trafic prévus et de la durée de la concession.

La méthode des placements ciblés axés sur les entreprises tente d’élaborer un portefeuille ciblés composé de sociétés de grande qualité qui génèrent des rendements ajustés au risque supérieurs à long terme. La méthode met l’accent sur les sociétés ayant des flux de trésorerie solides et récurrents provenant d’actifs irremplaçables, peu endettées et gérées par des dirigeants compétents qui se comportent comme de véritables gardiens du capital des investisseurs. Cependant, nous acquérons seulement ces entreprises lorsque leur évaluation est assez bonne pour générer des rendements suffisants pour compenser les risques encourus.

Les sociétés immobilières génèrent des flux de trésorerie à long terme en tirant profit de la croissance de la production économique. Les rendements supérieurs à long terme des FPI au cours des 25 dernières années par rapport à ceux des actions et des obligations mondiales confirment cette tendance. On associe souvent les rendements supérieurs des FPI au cours de cette période à la chute des taux d’intérêt. Toutefois, il est important de noter que les actions mondiales ont étalement battu les obligations mondiales pendant cette période. Les actions mondiales ont également tiré profit de la baisse des taux d’intérêt et, certainement, de la croissance de la production économique. Bref, les FPI ont enregistré des rendements supérieurs en raison de leur structure et de leurs caractéristiques uniques.

Les actifs liés à l’infrastructure fournissent des services essentiels qui permettent aux villes mondiales de fonctionner. La demande pratiquement inélastique pour leurs services donne lieu à une croissance constance des revenus, des marges de profit et des flux de trésorerie. Les tendances macroéconomiques comme la croissance de la population, de l’urbanisation et de la numérisation constituent le moteur de l’utilisation continue de ces actifs. Les sociétés du secteur de l’infrastructure améliorent la diversification du portefeuille en raison de leur faible corrélation avec les autres catégories d’actif. Les actifs liés à l’infrastructure ont, par le passé, surclassé les actions et la plupart des investisseurs sont sous-exposés à cette catégorie d’actif.

Depuis 1975, il y a eu six périodes où le rendement de l’obligation américaine de 10 ans a considérablement augmenté. Au cours de quatre de ces périodes, les FPI ont généré des rendements positifs et dans trois de ces périodes, les FPI ont surclassé les actions. La hausse des rendements obligataires à long terme est généralement associée à une augmentation de la performance économique et de l’inflation, deux éléments susceptibles d’être positifs pour les FPI. L’augmentation de la performance économique devrait se traduire par une plus grande demande immobilière alors que l’emploi augmente. Alors que les taux d’occupation augmentent, les loyers devraient suivre, faisant accroître les flux de trésorerie, les distributions et les évaluations des FPI.

Chez Starlight, nous nous efforçons d’ajouter de la valeur en concentrant nos investissements dans les FPI de haute qualité qui possèdent plusieurs de ces leviers de création de valeur à leur disposition. Les FPI, grâce à un potentiel de croissance plus élevé, devraient bien performer au cours du cycle, mais leur valeur est particulièrement importante lorsque l’activité économique s’accélère, et que les attentes pour l’inflation et les taux au comptant sont à la hausse. Achetés alors qu’ils nous offrent un rendement suffisant par rapport au risque encouru, ces investissements devraient produire un rendement ajusté au risque solide à long terme.